2012-07-21

50% av skulderna att betala inom 2,5 år, talar för guldet

Vi har tidigare skrivit om om vad som händer när Japans obligationsbubbla spricker
men vad som är långt värre är att de närmaste 2,5 åren förfaller 50% av de 10 mest skuldtyngda nationernas skulder. Detta skriver Chris Puplava om i en mycket läsvärd artikel på Financial Sense som vi här ska sammanfatta.

Grekland, Spanien och Italien i all ära men både USA och Japan kommer se en femtedel av sina skulder förfalla vid slutet av detta år och Kanada hela 26%! Alla utom Storbritannien kommer tvingas hitta köpare till över 50% av sina skulder till 2015 och 2016. Se tabell nedan. 

Utestående totala skulder för top 10 skuldnationerna, mätt kumulativt i % från 2012 

Källa: Chris Puplavas artikel "Global QE Is Coming: Let the Gold Mania Begin!

Chris frågar sig hur länge investerare ska kunna dyka upp vid statsobligationsauktionerna och fortsätta rädda de mest skuldsatta nationerna. Vi menar precis som Chris att de enorma volymer av skulder som förfaller de närmaste åren, framförallt de närmaste 2,5 åren är för stora för att investerare ska kunna täcka dessa. Istället är det sannolikt de 4 största centralbankerna som måste komma till räddningen, dvs US Fed, ECB, Bank of England och Bank of Japan.

Nedan samma tabell som ovan, dock förfallande skulder i dollar per år istället för i procent och ej kumulativt.   
  Källa: Chris Puplavas artikel "Global QE Is Coming: Let the Gold Mania Begin!

"Den suveräna skuldkrisen är inte ett EURO fenomen utan ett GLOBALT problem"

Chris påpekar att vad som föregick finanskrisen 2008 och som inleddes redan 2005, var när husägare vid denna tidpunkt skulle omförhandla sina lån, och räntorna låg för högt för att man skulle ha råd att betala på sina hus. Chris menar dock att vad som kommer föregå den globala suveräna skuldkrisen (de suveräna staternas skuld -och- underskottskris) är dock inte för höga räntor utan  att volymerna på skulderna/lånen som förfaller kombinerat med otillräckligt många och villiga köpare.
   
Detta får två konsekvenser: Antingen högre räntor med efterföljande högre skuldservice –kostnader eller (vilket både Chris och vi lutar åt), måste centralbankerna kliva in och trycka mer pengar och köpa upp statsobligationerna (skulderna). Detta får dock konsekvensen att papperspengar förlorar i köpkraft...
För att förstå guldets roll i nuvarande uppblåsta skuldbaserade ekonomi läs gärna tidigare inlägg.

Vi avslutar med Chris Puplavas ord:

”Global värdeminskning av valutor har varit en av de främsta drivkrafterna bakom guldets massiva uppgångar och centralbankers uppblåsta balansräkningar har följts av stora uppgångar för guldet. Med den enorma skuld som förfaller den närmaste tiden och centralbankernas sannolikt förstorade balansräkning, kan vi bara se guldet nå nya rekordnivåer i takt med att globala investerare flyttar kapital för att skydda sig mot en flodvåg av billiga pengar”.     
 
Kan även vara på sin plats att repetera lite om QE (kvantitativa lättnader), förklarat roligt och pedagogiskt...det lär ju bli lite av det framöver, tryckande av pengar alltså!

5 kommentarer:

  1. Johan, vad ni tror eller förutser är en hyperinflation. Det går stick i stäv med Nicole Foss scenario. Har bett henne om en uppdatering idag om deflation fortfarande gäller för henne!

    SvaraRadera
  2. Deflation är fortfarande mycket sannolikt, eftersom avbelåning och en krympande pengarbas blir konsekvensen när lån inte längre kan växa. Men Bernanke säger att han fruktar deflation snarare än inflation och alla åtgärder han/Fed tar stimulerar inflation, vilket man hoppas ska skapa tillväxt. Hyperinflation är inte samma sak som hög eller mycket hög inflation. Det är troligt att vi ser ett inflationsscenario på kort sikt med Fed och centralbankerna som försöker pressa tillbaka räntorna men som sen övergår i ett deflationsscenario då det blir uppenbart att det inte fungerar.
    /Johan

    SvaraRadera
  3. Har bett Nicole Foss motivera och om hon står kvar i sin uppfattning att vi möter en deflation inte en inflation. Här är hennes svar: "Martin, we are already in deflation because the deleveraging has already begun. All we need to do is to look at the falling value of sovereign debt in the European periphery for instance. All the debt monetization attempts (which are a drop in the bucket compared to the size of the outstanding debt) have not only failed to stem the hemorrhaging, but their repeated and conspicuous failure to do so has fed the cycle of increasing fear. Increasing fear drives increasing interest rates, which increase the risk of default, which further increases fear, which increases interest rates again in a spiral of positive feedback. This is well underway already. Interest rates spreads (between debt perceived to be risky versus debt perceived to be relatively safe) are widening, exaggerating risk distinctions between short versus long term debt, core versus periphery within the eurozone and inside versus outside the eurozone, to name but a few. This is going to continue. Prices lag changes in the money supply, meaning that CPI rolls over after the transition from monetary expansion to contraction. CPI is already falling in a number of places, and this dynamic will spread. The banking system is already insolvent, and that will become increasingly obvious as we move into an era of forced assets sales, and therefore price discovery (mark to market). The momentum will be picking up significantly over the next couple of years, beginning quite soon I think. Watch this space.

    SvaraRadera
  4. Statspapper är den ultimata bubblan. Tittar vi på räntorna så har t ex amerikanska stateobligationer varit i en trettioårig tjurmarknad. För eller senare kommer investerare dra öronen åt sig och bli mer selektiva. Dessvärre är det ju en hel del institutionella placerar som är tvingade att hålla dessa på grund av lagar och regler. Det blir skoj för våra pensionsfonder när placerarkollektivet börjar dumpa statspapper....

    SvaraRadera
    Svar
    1. Kan bara hålla med! Hade varit bättre om pensionsportföljen innehöll en stor andel fysiskt guld men så är tyvärr ej fallet.
      /Johan

      Radera

Kommentarer bör hållas till bloggartikelns ämne. Håll god ton.